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　　中新社北京二月二十五日電題：如何看待降息帶來(lái)馬年股市開門紅

　　　　　　　　　　　　　　中新社記者李鵬

　　在休息了兩周之后，中國(guó)滬深股市今天重新開張。在一片看漲聲中，馬年的中國(guó)股市迎來(lái)了“開門紅”。馬年股市開門好兆頭，但能否就此引領(lǐng)中國(guó)股市走出持續(xù)半年多的低迷？

　　沒(méi)有人懷疑滬深股市今天上漲乃央行降息刺激使然，盡管此前中國(guó)央行曾表示，降息的目的不是為了股市。

　　從滬深股市今天的表現(xiàn)來(lái)看，投資者對(duì)降息利好持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度：滬深股市高開低走，收盤時(shí)只比春節(jié)前分別上漲了百分之一點(diǎn)五七和百分之一點(diǎn)四。從投資者的觀望情緒可以看出，降息尚不足以抵消因國(guó)有股減持政策不明朗和上市公司造假挫傷投資者信心所造成的“心理創(chuàng)傷”，因此并不會(huì)改變目前股市的局面。

　　面臨央行最新的一次降息，證券分析師們異口同聲地表示，降息對(duì)股市有三大刺激作用：提升了資本市場(chǎng)的投資價(jià)值；降低了上市公司的財(cái)務(wù)成本；有利于更多資金流入股市。

　　不過(guò)，簡(jiǎn)單地把利率變化與中國(guó)股市漲跌聯(lián)系起來(lái)是機(jī)械的。銀行資金流入股市的前提是證券市場(chǎng)是健康的、上市公司是有良好業(yè)績(jī)支撐的。投資者如果對(duì)上市公司和證券市場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有信心，利率再低也不會(huì)讓投資者產(chǎn)生投資沖動(dòng)。當(dāng)然，出于投機(jī)心理，儲(chǔ)蓄資金也會(huì)進(jìn)入股市，但那顯然是危險(xiǎn)的。

　　實(shí)際上，中國(guó)股市的基本面不僅僅取決于上市公司的業(yè)績(jī)，同樣也取決于政策的不確定性所帶來(lái)的利益調(diào)整。正如中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究中心副主任王國(guó)剛所說(shuō)，目前的中國(guó)股市還是政策市，馬年的股市走勢(shì)取決于政策的變化。

　　因此，這次降息對(duì)股市的刺激作用應(yīng)該這樣理解——它顯示了什么樣的政策信號(hào)？如果你能回答這個(gè)問(wèn)題，你就能理解滬深股市今年的走向。