“有所側(cè)重”的貨幣政策最終還是選擇了對抗通脹預(yù)期。19日晚間，央行宣布上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點。這一行動，被認(rèn)為是對即將于21日公布的9月份的CPI的“預(yù)見性”反應(yīng)。

　　市場預(yù)期3季度居民消費價格指數(shù)(CPI)將達到年內(nèi)峰值，CPI同比增幅可能達到或者超過3.6%。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿認(rèn)為，考慮價格傳導(dǎo)時滯，9月份CPI同比還有繼續(xù)上升的壓力。他認(rèn)為，CPI將會在9九月份見頂，此后由于基數(shù)等因素將有所回落。但即使回落，在短時間內(nèi)也難以降到一年期存款利率2.25%的水平之下。所以如果存款利率不動，實際利率為負(fù)或?qū)嶋H利率過低的問題將持續(xù)困擾中國經(jīng)濟。

　　事實上，自今年5月份CPI同比增幅達到3.1%以來，市場對于加息的討論從未停止。負(fù)利率及通脹預(yù)期也是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點。

　　央行行長周小川近日在《中國金融》撰文時特別指出：“在改革轉(zhuǎn)軌時期，貨幣政策既要做到統(tǒng)籌兼顧，全面協(xié)調(diào)，又要根據(jù)一段時期內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行中的主要矛盾和突出問題，有所側(cè)重。”這暗示著貨幣政策必須“有所側(cè)重”解決當(dāng)前的突出問題。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，CPI在見頂回落后總體仍將處于溫和上漲狀態(tài)。在這種預(yù)期之下，未來央行是否會連續(xù)加息？對此，業(yè)內(nèi)人士的觀點有所差異。有觀點認(rèn)為，由于此次加息的幅度不足以解決目前的資產(chǎn)價格泡沫問題，未來會有連續(xù)加息的動作。但也有觀點認(rèn)為，考慮鞏固經(jīng)濟發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，連續(xù)加息不太可能。并認(rèn)為，為防止國際資本的大規(guī)模流入，不宜連續(xù)加息�！延浾� 苗燕 李丹丹 ○編輯 劉玉鳳