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　　經歷先觀望后積極參與的轉變，機構投資創(chuàng)業(yè)板可謂心態(tài)復雜

　　隆重的開板儀式，意味著創(chuàng)業(yè)板投資的大幕已正式拉開。本周五，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司就將掛牌上市交易。面對平均55倍的超高發(fā)行市盈率，投資者又該作何選擇？此時，機構投資者的心態(tài)也許可以作為借鑒：在積極參與創(chuàng)業(yè)板新股申購的同時，對于二級市場的投資者，一些基金投資者提出了精選個股、等待時機的投資策略。

　　1基金“打新”積極

　　鬧得沸沸揚揚的創(chuàng)業(yè)板“打新”，基金經歷了先回避觀望、后積極參與的心理轉變歷程。

　　第一批創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)行結果顯示，公募基金參與打新的并不多，主要申購者來自券商。但是，以穩(wěn)健著稱的社�；�金卻積極參與了首批創(chuàng)業(yè)板10家公司的新股申購，累計申購金額達到80億元，占打新凍結資金的1%。

　　也許正是社保基金的這種態(tài)度，使公募基金對創(chuàng)業(yè)板的申購策略大變。從第二批開始，基金參與打新的資金量明顯增加。統(tǒng)計顯示，基金公司平均申購第二批創(chuàng)業(yè)板的數(shù)量占比達到46.35%，第三批公司里基金公司平均申購數(shù)量占比仍達到44.11%。這意味著后兩批的申購資金里將近一半來自于公募基金。

　　據(jù)統(tǒng)計，9月25日至10月19日，共有46只基金參與創(chuàng)業(yè)板19只新股的“打新”，凍結資金上千億元。尤其像華誼兄弟這樣的熱門公司，共有31家基金公司旗下的107只公募基金參與了網下配售，動用資金達193.03億元。

　　盡管如此，基金對創(chuàng)業(yè)板也并不是毫無保留。記者從多家基金公司了解到，許多基金在參與創(chuàng)業(yè)板公司申購時，只參加了網上申購，而放棄了中簽率可能更高的網下申購。有基金經理透露，放棄的原因并不是沒有足夠的資金量，而是網下申購一般有鎖定半年的期限，由于創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率太高，從安全角度考慮，基金不愿意參與網下申購。

　　2關注潛力個股

　　雖然創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率高得令人咋舌，但是基金投資者仍然對其興趣濃厚。首批創(chuàng)業(yè)板公司在成長性與創(chuàng)新性上所表現(xiàn)出來的潛質，令機構愿意將這些充滿活力的中小企業(yè)納入到自己的研究跟蹤領域。

　　博時基金研究部總經理、博時價值增長的基金經理夏春表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司中，有很多公司的資質優(yōu)良，部分公司所處的新興行業(yè)，是主板和中小板較少看到的，存在較好的投資機會。博時基金在投資研究上，會加大力度，進行逐一篩選和重點研究。

　　以成長型企業(yè)為主要投資目標的國泰中小盤成長基金經理張瑋也表示，將對創(chuàng)業(yè)板的上市公司積極關注，并且會持續(xù)跟蹤，最終結合估值來決定是否投資�！翱梢钥隙ǖ氖牵�我們不會為了投資創(chuàng)業(yè)板而投資。在強調個股研究的前提下，認為估值合適，我們才會選擇購買。”

　　他認為，由于業(yè)務模式新穎，市場對于創(chuàng)業(yè)板上市公司的估值合理性肯定會存在相當大的分歧，這就要求基金公司有自己的判斷能力，也許市場普遍認為這家公司估值過高，但如果國泰基金經過仔細研究認為估值合理，還是會買入。

　　新華基金研究總監(jiān)周永勝則表示，更看重創(chuàng)業(yè)板股票中長期的機會，可以精挑細選一些業(yè)績增長較快、潛力較大的股票進行中長期投資，尤其是業(yè)績年增長率可以達到100%的股票。