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　　美債問題，是全世界的大事，一有風(fēng)吹草動(dòng)少不了萬眾矚目。而作為全球第一大持有國，中國的舉手投足，更是牽動(dòng)市場的每一根敏感神經(jīng)。

　　最新的美國財(cái)政部TIC報(bào)告又一次在國際市場掀起波瀾。作為美債的“頭號(hào)買家”，中國在6月份進(jìn)行了大幅度減持，減持量高達(dá)251億美元，這是一年多來首次如此大規(guī)模的操作。

　　中國怎么了？美債市場又怎么了？消息一出，所有人都試圖在數(shù)字背后找到點(diǎn)什么。人們仿佛越來越習(xí)慣將問題復(fù)雜化，似乎理由太簡單就一定沒有說服力，而如此“敏感”的問題，如果不“上綱上線”就一定太膚淺。

　　今年4月份，中國只是略微減持了44億美債，就被人們預(yù)測將全面進(jìn)入“減持通道”，但是5月份的大手筆增持，卻令這種無厘頭的推測有些站不住腳。此番大規(guī)模減持，無疑讓此前的種種疑問和判斷又卷土重來。

　　美債的操作自然與其他交易行為不同，但對(duì)于巨額財(cái)富的保值增值而言，這說到底該是個(gè)市場問題。此種單純、簡單的定位即便并不全面，也是眼下最妥帖的。事實(shí)上，沒有任何跡象可以支撐中國在美債問題上已經(jīng)進(jìn)入“減持通道”。

　　出于風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮，中國此前曾大規(guī)模買進(jìn)短期美債，而在當(dāng)前的市場環(huán)境下，這種投資結(jié)構(gòu)卻亟待調(diào)整，因?yàn)殚L債似乎是更佳的選擇。一方面，對(duì)美元貶值以及長期通脹上升的憂慮，當(dāng)下已得到一定緩解。而多重經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場信號(hào)都在支撐人們對(duì)美債市場的信心。

　　數(shù)字也可說明問題。如果仔細(xì)分析此番減持的組成結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn)，中國雖然大規(guī)模拋售美國短期國債，但同時(shí)也大手筆增持了長期國債。很顯然，大多數(shù)國家都在買進(jìn)美國長債，在這一點(diǎn)上，中國的手法并不標(biāo)新立異，只不過是合理的“增長減短”罷了。(馬嵐)