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如果有人對中國股市是否彌漫著泡沫一樣的狂熱情緒還心存疑慮的話，那么，中國人壽(China Life)本月規(guī)模高達283億元人民幣(合36億美元)的首次公開發(fā)行(IPO)，將給出一個明確的答案。這家中國國有保險公司的股價在上市首日飚升一倍以上。
過去，如此大的漲幅對中國內(nèi)地的交易所來說頗為正常。上市價格被定在較低水平，這種操縱方式可以確保上市首日帶來巨大刺激，使得一些在IPO之前申購中簽的幸運投資者迅速成為大贏家。
在漫長的市場低迷期間，新股發(fā)行被暫停一年多時間，直到2006年5月才重新啟動。暫停新股發(fā)行的目的，是為了配合大規(guī)模的股權分置改革計劃，為市場構建一個更加健全的基礎。
此后，中國大型上市項目的股價在交易首日的平均漲幅僅約38%。
與過去不同的是，中國人壽首日大漲的導火索，并不是因為定價偏低。鑒于投資者對股票的需求很高，因此，承銷商在定價時已相當大膽。
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