在中國(guó)宣布一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高達(dá)11.1%之后的第10天，中國(guó)人民銀行29日宣布，決定從2007年5月15日起上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
央行表示，此舉是為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。
“啟用上調(diào)存款準(zhǔn)備金調(diào)控工具，對(duì)央行來(lái)說(shuō)是一種相對(duì)簡(jiǎn)便的措施。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家王小廣表示，“當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題更加嚴(yán)峻，未來(lái)對(duì)加強(qiáng)銀行流動(dòng)性管理和控制信貸合理增長(zhǎng)的調(diào)控措施將持續(xù)下去�！�
本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是央行今年第4次動(dòng)用這一貨幣政策工具，也是自2006年以來(lái)第7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這次調(diào)整后，普通存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)將執(zhí)行11%的存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)。
存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。一般意義上，這一貨幣工具被認(rèn)為是比較猛烈的貨幣政策手段。
不過(guò)，隨著近年來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題日益凸顯，央行自2006年起已頻繁使用這一貨幣工具，并表示小幅提高存款準(zhǔn)備金率在當(dāng)前流動(dòng)性相當(dāng)充裕的條件下并不是一劑猛藥，而是屬于適量微調(diào)。
目前，以銀行資金充裕、放貸沖動(dòng)較強(qiáng)為主要特征的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，已成中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾。本月18日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已明確指出，要抓緊緩解流動(dòng)性過(guò)剩矛盾。
王小廣說(shuō)，中國(guó)目前的外貿(mào)順差不斷擴(kuò)大和投資、信貸快速增長(zhǎng)等問(wèn)題都與流動(dòng)性過(guò)剩有關(guān)。
“剛剛發(fā)布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前通脹壓力仍存，股票市場(chǎng)類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)出明顯的流動(dòng)性過(guò)剩傾向，央行等宏觀調(diào)控部門(mén)一直采取政策加以調(diào)控�！北本┐髮W(xué)國(guó)民核算研究中心蔡志洲研究員說(shuō)，“央行采取這一手段是及時(shí)的，也非常具有靈活性�！�
數(shù)據(jù)顯示，一季度經(jīng)濟(jì)增速在高位運(yùn)行的同時(shí)，貨幣供應(yīng)量也在快速增長(zhǎng)，3月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)17.3%。而一季度居民消費(fèi)價(jià)格總水平也同比上漲2.7%，漲幅同比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超在預(yù)測(cè)物價(jià)走勢(shì)時(shí)，也坦承“未來(lái)消費(fèi)價(jià)格存在繼續(xù)上漲的壓力”。
高盛(亞洲)有限責(zé)任公司中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為，當(dāng)前消費(fèi)物價(jià)指數(shù)已對(duì)央行所能容忍的通脹區(qū)間構(gòu)成嚴(yán)峻考驗(yàn)。她同時(shí)認(rèn)為，今后幾個(gè)月的信貸和貨幣可能再次出現(xiàn)加速增長(zhǎng)的局面。
對(duì)央行目前頻繁動(dòng)用這一貨幣政策工具，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)價(jià)認(rèn)為，雖然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并非意味著這一手段在今后成為常態(tài)，但相關(guān)部門(mén)將會(huì)采取多種綜合類(lèi)似舉措來(lái)遏制流動(dòng)性過(guò)剩、信貸持續(xù)增長(zhǎng)等經(jīng)濟(jì)矛盾。(記者張旭東 韓潔 劉錚)
