開發(fā)商面臨資金大考

　　對正渴望通過預(yù)售款回籠資金的開發(fā)商來說，新政的出臺(tái)將精準(zhǔn)扼住其要害。在杭開發(fā)商在面對本報(bào)記者采訪時(shí)，大都三緘其口，不愿多談。

　　而市場人士普遍認(rèn)為，可能出臺(tái)的新政，肯定會(huì)在短期內(nèi)對開發(fā)商造成負(fù)面影響。

　　接受記者采訪的多位證券業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)分析師認(rèn)為，在樓市調(diào)控保持高壓的態(tài)勢下，資金面本不寬裕的開發(fā)商，將面臨進(jìn)一步的資金困難，因?yàn)樵陂_發(fā)商的資金構(gòu)成中，預(yù)售款、銀行貸款及自有資金的比重大約為4∶4∶2。

　　浙商證券房地產(chǎn)分析師戴方說，從國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)分析，預(yù)售款約占開發(fā)商資金的四成左右。四成資金受制于人，對開發(fā)商來說，短期利空是明確的。

　　眾所周知，樓市調(diào)控以來，在資本市場上，房地產(chǎn)開發(fā)商IPO、增發(fā)渠道被收緊，而銀行貸款的閘口亦越關(guān)越小。

　　令開發(fā)商雪上加霜的是，開發(fā)商倚重的信托融資渠道也將迎來挑戰(zhàn)。有數(shù)據(jù)表明，今年前8個(gè)月，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過1000億元，遠(yuǎn)超去年全年449億元的水平。不過，隨著國家對信托渠道的收緊，開發(fā)商借道信托融資也將越來越難。

　　在條條融資渠道被堵的情況下，預(yù)售資金監(jiān)管方案的出臺(tái)，會(huì)不會(huì)是壓倒開發(fā)商的“最后一根稻草”？戴方認(rèn)為，預(yù)售款在以前其實(shí)有點(diǎn)“提前融資”的感覺，開發(fā)商早早拿了買房人的錢，可以用于買地等其他投資。實(shí)施監(jiān)管后，使開發(fā)商每次只能從監(jiān)管方“擠牙膏式”地得到一點(diǎn)，很難發(fā)揮資金杠桿的作用。

　　該政策的出臺(tái)將著眼于“減少開發(fā)商拍地的沖動(dòng)�！贝鞣秸f，此舉有利于遏制地價(jià)飆升。