經濟正在緩慢復蘇中，但這并不強勁的復蘇勢頭能延續(xù)下去嗎？顯然，這一問題的不確定性太大。美國當?shù)貢r間6月29日，美國總統(tǒng)奧巴馬表示，受歐洲債務危機的影響，美國經濟正面臨一些阻力，市場的恐慌情緒仍普遍存在。

　　而此時作為全球市場恐慌情緒來源的歐洲又有動作。7月1日，歐洲央行規(guī)模達4420億歐元的一年期貸款就要到期，而歐元區(qū)銀行的還款能力正受到市場的強烈質疑，這也主導了昨日全球市場避險情緒的暴漲。

　　一年期貸款到期

　　歐洲央行管理委員會成員諾沃特尼表示，該行將確保7月1日順利收回到期的4420億歐元貸款，并極力表示歐元區(qū)金融體系不會受到貸款到期的干擾，只是會有個別銀行有些流動資金上的壓力。

　　對此，西班牙正在游說歐洲央行采取行動，減輕貸款到期可能對歐元區(qū)銀行系統(tǒng)產生的沖擊。有消息傳出，歐洲央行增加了額外的資金拆借窗口，包括在6月30日給予這些銀行無限額度的3個月短期資金融通，并于7月1日啟動一項特殊的6天期貸款操作，為歐元區(qū)銀行提供利率為1%的貸款，幫助它們償還首批到期的一年期貸款。

　　Matrix證券分析師安德魯認為，歐洲央行承諾中的3個月短期資金融通需求或許會超過歐洲央行的預期，數(shù)額會很龐大，如果資金需求果真很大，那么這將給市場一個很壞的信號——歐洲各商業(yè)銀行流動性短缺。而在今年9月和12月還會有歐洲央行的另外一批一年期貸款到期，到時對于歐洲商業(yè)銀行壓力會更大，對于歐洲債務危機的擔憂將會持續(xù)下去。而黃金作為對沖銀行體系風險和存款損失的絕佳工具將繼續(xù)受到市場的追捧。

　　避險情緒仍高漲

　　“歐元區(qū)銀行高度依賴歐洲央行融資并非長久之計，最終還是要靠銀行自身具備融資能力�！辈贿^，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘對《國際金融報》記者表示，“當前歐元區(qū)銀行的確存在很多問題，銀行要從市場獲得融資難度很大。而且，歐洲銀行業(yè)的壓力測試也令人惴惴不安，盡管德國宣布該國的德意志銀行、德國商業(yè)銀行以及巴伐利亞銀行通過了壓力測試，但是壓力測試結果的不確定性仍舊相當大�！�

　　“歐元區(qū)銀行業(yè)的困境及面臨的不確定性將另市場的憂慮情緒高漲，短期內市場難免波動�！敝x棟銘表示。而近期美國國債市場狀況正切實驗證著市場憂慮情緒的飆升。當?shù)貢r間6月29日，美國兩年期國債收益率一度跌至0.6014%的歷史新低，可見投資者避險需求的膨脹。

　　而在美債收益率創(chuàng)新低之時，希臘主權債券的收益率卻持續(xù)飆升，創(chuàng)下歷史新高。同時，在獲得1100億歐元援助后的希臘打算在下個月重返資本市場融資。對此，復旦大學世界經濟研究所所長華民表示：“如果希臘滿足‘經濟基本面好轉’或‘擁有長期擔保’這兩個條件中的一個，有可能勉強從二級市場獲得融資�！�

　　謝棟銘認為：“盡管希臘的融資成本會比較高，但發(fā)債偏向成功的可能性比較大�！�

　　不過，也有不少分析人士認為，即使希臘此次順利完成發(fā)債，也并不能說明市場信心有所好轉，避險情緒仍將在未來一段時間籠罩市場。德意志銀行策略師雷德指出，如果美國債券市場反映的信號是可信的，那么經濟復蘇的前景的確不容樂觀。 （記者 付碧蓮）