中新社雅加達(dá)5月15日電 題：印尼盾被低估了？

　　中新社記者李志全

　　“17603.20”。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日9時(shí)3分，印度尼西亞雅加達(dá)街頭的電子匯率牌跳破17600印尼盾兌1美元。

　　從年初逼近17000關(guān)口，到本月連續(xù)失守17400、17500關(guān)口，印尼盾跌勢(shì)未止。在強(qiáng)美元周期沖擊下，這個(gè)東南亞最大經(jīng)濟(jì)體正面臨新的市場(chǎng)考驗(yàn)：持續(xù)走弱的印尼盾，究竟是風(fēng)險(xiǎn)釋放，還是價(jià)值低估？

　　“弱貨幣”并不完全等同于“弱經(jīng)濟(jì)”。

　　今年一季度，印尼國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)5.61%，創(chuàng)下自2022年第三季度以來(lái)最高增速；2025年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.11%，為近三年來(lái)最高水平。

　　在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力背景下，這顯示出印尼經(jīng)濟(jì)仍具韌性。無(wú)論放在東盟內(nèi)部，還是G20成員中，印尼經(jīng)濟(jì)基本面并非沒(méi)有亮點(diǎn)。

　　也正因此，有印尼經(jīng)濟(jì)學(xué)者指出，此輪匯率波動(dòng)，恰恰發(fā)生在印尼經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁之際。

　　真正令市場(chǎng)擔(dān)憂的，并不只是匯率本身，而是財(cái)政、能源與資本流動(dòng)壓力開(kāi)始相互疊加。

　　今年以來(lái)，印尼財(cái)政收支連續(xù)出現(xiàn)赤字。截至3月底，財(cái)政赤字已占GDP的0.93%。不過(guò)，印尼政府強(qiáng)調(diào)，這一水平仍處于3%的安全線以內(nèi)。

　　與此同時(shí)，印尼盾持續(xù)走弱，也加劇市場(chǎng)對(duì)輸入型通脹的擔(dān)憂，匯率壓力正逐漸向民生成本傳導(dǎo)。

　　但至少目前，通脹、外儲(chǔ)與貿(mào)易數(shù)據(jù)尚未全面惡化。4月印尼年通脹率回落至2.42%，為2025年8月以來(lái)最低水平；外匯儲(chǔ)備維持在1462億美元。今年3月貿(mào)易順差達(dá)33.2億美元，印尼已連續(xù)71個(gè)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差。

　　那么，印尼盾為何仍跌跌不休？

　　外部沖擊，是最直接的原因之一。3月以來(lái)，中東局勢(shì)持續(xù)緊張，國(guó)際油價(jià)高企，明顯高于2026年印尼國(guó)家預(yù)算設(shè)定的每桶70美元油價(jià)假設(shè)，而市場(chǎng)價(jià)格目前在每桶100美元附近徘徊。同期，預(yù)算匯率假設(shè)為1美元兌16500印尼盾。

　　對(duì)高度依賴能源進(jìn)口的印尼而言，這意味著進(jìn)口成本持續(xù)攀升。

　　航空業(yè)是典型“收入用印尼盾、成本用美元”的行業(yè)。4月10日，印尼政府還強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)艙票價(jià)漲幅不得超過(guò)9%至13%”，并限制燃油附加費(fèi)最高為票價(jià)上限的38%；僅一個(gè)月后，新規(guī)已將這一上限提高至50%。

　　除補(bǔ)貼燃油外，印尼國(guó)家石油公司的柴油和汽油價(jià)格已連續(xù)兩輪上調(diào)。

　　面對(duì)印尼盾持續(xù)貶值壓力，印尼央行近期采取多種工具干預(yù)，并推出收緊美元購(gòu)匯等七項(xiàng)穩(wěn)匯率措施。

　　但根據(jù)印尼媒體披露，近期持續(xù)買(mǎi)入美元的，并不只是外國(guó)投資者，一些擁有進(jìn)口需求或外幣債務(wù)的印尼國(guó)企也在增加美元購(gòu)匯。結(jié)果是，越買(mǎi)美元，印尼盾承壓越重。

　　印尼財(cái)政部長(zhǎng)普爾巴亞說(shuō)，印尼經(jīng)濟(jì)基本面非常強(qiáng)勁。印尼央行行長(zhǎng)佩里·瓦吉約表示，印尼盾被低估了。

　　電子匯率牌上的數(shù)字仍在跳動(dòng)。只是這些聲音，在持續(xù)走弱的印尼盾面前，似乎正變得越來(lái)越弱。(完)