經(jīng)歷了史上最高價(jià)發(fā)行、“認(rèn)證門(mén)”事件，而股價(jià)又“破發(fā)”以后，海普瑞(002399.SZ)在上周末發(fā)布了2010年半年報(bào)，盡管凈利潤(rùn)同比增加127%，然而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~“見(jiàn)紅”，存貨采購(gòu)量大增，以及收入依賴(lài)賽諾菲(Sanofi-Aventis)“貢獻(xiàn)”，這些都使海普瑞繼續(xù)讓人關(guān)注。

　　海普瑞上半年凈利潤(rùn)達(dá)到5.99億元，每股收益1.6元，公司稱(chēng)主要原因是銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售單價(jià)較去年同期上升。另外，公司預(yù)計(jì)2010年1至9月凈利潤(rùn)可達(dá)8.81億元至10.2億元，同比增長(zhǎng)90%~120%。

　　值得留意的是，盡管利潤(rùn)大增，然而海普瑞的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~卻“見(jiàn)紅”，為-2.87億元，2009年上半年該數(shù)據(jù)為3.07億元。公告解釋?zhuān)�上述情況的主要原因是，為滿(mǎn)足生產(chǎn)需要，公司加大原材料采購(gòu)從而增加了存貨，以及原材料成本上漲所導(dǎo)致。半年報(bào)顯示，公司存貨達(dá)到12.72億元，同比升119.7%。

　　公司現(xiàn)金流量表顯示，上半年購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為19.96億元，同比激增近3.4倍，然而銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為18.1億元，同比增1.2倍，增幅遠(yuǎn)小于采購(gòu)金額。

　　海普瑞董事會(huì)秘書(shū)步海華向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流主要取決于公司銷(xiāo)售所得和采購(gòu)所用的現(xiàn)金，他指出上半年該項(xiàng)目為負(fù)數(shù)主要是由于公司擴(kuò)大產(chǎn)能使得采購(gòu)量加大；而他認(rèn)為，下半年該項(xiàng)目能否“轉(zhuǎn)正”，主要看公司的采購(gòu)量，他也預(yù)計(jì)下半年銷(xiāo)售量會(huì)繼續(xù)有明顯增長(zhǎng)。

　　海普瑞繼續(xù)依賴(lài)賽諾菲，向賽諾菲的銷(xiāo)售額達(dá)到近14億元，占營(yíng)業(yè)收入的77.3%，另外美國(guó)制藥合作伙伴(American Pharmaceutical Partners，Inc.)也貢獻(xiàn)了海普瑞13.81%的營(yíng)業(yè)收入，公司前兩名客戶(hù)貢獻(xiàn)了超過(guò)九成的營(yíng)業(yè)收入。

　　對(duì)此步海華指出，海普瑞的產(chǎn)能不夠，難以滿(mǎn)足現(xiàn)在客戶(hù)需要，由于這方面限制，因此公司目前主要還是集中力量擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　上周五海普瑞跌1.78%，收?qǐng)?bào)133.58元。(李雋)